未來(lái)13個(gè)交易日，四件大事將決定在今年2月受重創(chuàng)的股市走向何方。

周二，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在國(guó)會(huì)山莊發(fā)表為期兩天的半年期貨幣政策證詞。隨著標(biāo)普500指數(shù)走出月內(nèi)zj的一周，投資者將尋找任何關(guān)于央行加息的線索。

Bowersock Capital創(chuàng)始合伙人Emily Hill表示：

“市場(chǎng)正緊抓鮑威爾所提的每一個(gè)利好。今年初，只因他在講話中未提通脹一詞，市場(chǎng)就飆升了。”

事實(shí)上，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示央行可能在今夏暫停加息的刺激造就了上周的漲勢(shì)。

在鮑威爾之后，3月10日將公布2月就業(yè)報(bào)告，3月14日將公布CPI。強(qiáng)勁的就業(yè)增長(zhǎng)和居高不下的通脹可能粉碎美聯(lián)儲(chǔ)將停止加息的美夢(mèng)。

Hill表示：“經(jīng)濟(jì)中存在如此矛盾的信號(hào)，因此你會(huì)看到投資者對(duì)即將公布的數(shù)據(jù)過(guò)度反應(yīng)?！?/p>

3月22日，美聯(lián)儲(chǔ)將公布政策決定和季度利率預(yù)測(cè)，鮑威爾將舉行新聞發(fā)布會(huì)。此后，投資者應(yīng)該非常清楚央行是否會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月停止加息。

投資者對(duì)此焦慮萬(wàn)分?；ㄆ旒瘓F(tuán)匯編數(shù)據(jù)顯示，CPI發(fā)布日的遠(yuǎn)期隱含波動(dòng)率回落至30左右，而晚些時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)利率決議日的遠(yuǎn)期隱含波動(dòng)率則接近40，這意味著投資者押注將出現(xiàn)一些大波動(dòng)。然而，花旗集團(tuán)美股交易策略主管Stuart Kaiser表示，就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布日的遠(yuǎn)期隱含波動(dòng)率讀數(shù)為26，這是市場(chǎng)低估此風(fēng)險(xiǎn)的跡象。

股市本身則普遍平穩(wěn)。截至3月1日的三個(gè)交易日內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)日內(nèi)波動(dòng)不到0.5%，1月份股市有類似平穩(wěn)表現(xiàn)，當(dāng)時(shí)投資者加注美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能因通脹減弱而避免衰退。

以下是投資者需關(guān)注的內(nèi)容。

鮑威爾證詞

鮑威爾將分別于周二和周三在參議院銀行委員會(huì)（Senate Banking Committee）和眾議院金融服務(wù)委員會(huì)（House Financial Services Committee）發(fā)表半年期貨幣政策報(bào)告，可能提起美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景（特別是通脹、工資壓力和就業(yè)）。投資者還將尋找美聯(lián)儲(chǔ)可能為抑制通脹而采取額外措施的蛛絲馬跡。

就業(yè)報(bào)告

1月份勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，工資增長(zhǎng)推動(dòng)物價(jià)走高，是通脹的一個(gè)重要驅(qū)動(dòng)。此外，其對(duì)股價(jià)也帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，通脹得不到抑制很難讓美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，2月份失業(yè)率將為3.4%，與1月份持平。非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將降至21.5萬(wàn)，此前一個(gè)月此數(shù)據(jù)激增51.7萬(wàn)人。但最終，這些數(shù)據(jù)取決于工資，以及美聯(lián)儲(chǔ)是否認(rèn)為工資增速放緩足以抑制通脹。

通脹數(shù)據(jù)

2月份CPI至關(guān)重要，今年初該指數(shù)已暴漲。任何持續(xù)通脹的跡象都可能使美聯(lián)儲(chǔ)將利率提至高于預(yù)期。2月份CPI預(yù)測(cè)為6%，略低于1月份的6.4%。核心CPI剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格，被視為更好的基本指標(biāo)，預(yù)計(jì)同比上升5.4%，環(huán)比上升0.4%。CPI并非美聯(lián)儲(chǔ)在衡量是否達(dá)到2%通脹目標(biāo)時(shí)的wy考量。

美聯(lián)儲(chǔ)決議

市場(chǎng)預(yù)計(jì)，利率將于9月份達(dá)5.4%峰值，比目前l(fā)b基金利率高出近1%。投資者為美聯(lián)儲(chǔ)重回大幅加息的可能未雨綢繆，隔夜指數(shù)互換目前定價(jià)顯示，3月美聯(lián)儲(chǔ)將加息31個(gè)基點(diǎn)。

當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)的政策聲明和鮑威爾發(fā)布會(huì)上的言論將左右市場(chǎng)情緒。Baird市場(chǎng)策略師Michael Antonelli表示，通脹數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期這種“重大事故”才會(huì)阻撓股市復(fù)蘇。

Antonelli電話采訪中表示：

“如果終端利率從5%上升到5.5%，這將是一個(gè)不利因素，但它不會(huì)像去年那樣擊垮股市。去年，我們不清楚最差的情況，但今年潛在結(jié)果窗口更小，投資者更樂(lè)于見(jiàn)到這種情況。"

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