如果說今年秋季還有什么產(chǎn)品能成為亮點(diǎn)的話，我認(rèn)為非磷酸一銨莫屬！
    據(jù)了解，進(jìn)入6月份后，磷酸一銨的開工率進(jìn)一步下降到20%~30%左右，磷酸二銨的開工率6月中旬前仍然保持著60%以上的開工率。基于只有虧損嚴(yán)重，企業(yè)才會(huì)停產(chǎn)的假設(shè)，我認(rèn)為這個(gè)數(shù)據(jù)基本符合事實(shí)。
    下游對(duì)一銨的需求也不熱，小復(fù)合肥企業(yè)的一銨庫存基本為零，大企業(yè)的庫存較往年也低了很多。一銨企業(yè)銷售無門，只能通過降價(jià)來促銷，更加造成了市場(chǎng)的恐慌。
    證據(jù)一：磷酸一銨和二銨5月份的出廠每個(gè)養(yǎng)分的差距在7元以上，基本是創(chuàng)了紀(jì)錄。企業(yè)自然是產(chǎn)二銨棄一銨。
    證據(jù)二：國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的5月份全國磷肥產(chǎn)量數(shù)據(jù)為161萬噸（折標(biāo)，下同），比去年同期下降3.65%，比4月份的174萬噸下降近8%。當(dāng)前磷肥產(chǎn)量下降的貢獻(xiàn)主要來自于磷酸一銨企業(yè)開工率的降低。
    證據(jù)三：進(jìn)入5月份后，磷礦石、硫磺、硫酸價(jià)格大幅下跌。在一銨和二銨單養(yǎng)分相差如此巨大的情況下，沒有磷酸一銨企業(yè)開工率的大幅下降，原料價(jià)格不會(huì)快速下跌。
    在得出一銨開工率很低的這個(gè)結(jié)論后，我們?cè)賮砜纯匆讳@的供求關(guān)系的變化：在不考慮二銨和一銨價(jià)格巨大差距時(shí)，復(fù)合肥對(duì)二銨替代的情況下，秋季全國磷酸一銨的需求量大約在300萬噸左右，全國磷酸一銨的產(chǎn)能大約在1700萬噸左右。如果一銨僅維持在30%左右開工率的情況下，7~9月份全國一銨的供應(yīng)量在 128萬噸左右，供不應(yīng)求的概率很大！
    市場(chǎng)理性時(shí)，企業(yè)開工率下降是逆轉(zhuǎn)的信號(hào)，但在尿素等產(chǎn)品價(jià)格跌跌不休、企業(yè)生產(chǎn)成本不斷下降的情況下，大家卻忽視了供求關(guān)系變化的信號(hào)，理智被感覺所替代，僅僅把成本當(dāng)做價(jià)格是否止跌的指標(biāo)。因?yàn)楣┣箨P(guān)系永遠(yuǎn)決定著價(jià)格的方向，只要供不應(yīng)求，哪怕成本再低，價(jià)格也會(huì)上漲，甚至大漲。在行業(yè)去產(chǎn)能化的過程中，某一種肥料可能出現(xiàn)階段性的供不應(yīng)求，價(jià)格也會(huì)暫時(shí)上漲。
    再來分析一下后期一銨的漲跌對(duì)復(fù)合肥企業(yè)所帶來的影響?，F(xiàn)在復(fù)合肥企業(yè)已經(jīng)參照當(dāng)前的原料價(jià)格制定了收款政策。收了款后，一旦原料價(jià)格下跌，按照行業(yè)多年的規(guī)矩，原料價(jià)格下跌的利潤(rùn)就留給了復(fù)合肥生產(chǎn)企業(yè)和經(jīng)銷商，終端價(jià)格一般維持不變，也就是說，原料價(jià)格下跌只會(huì)擴(kuò)大經(jīng)銷商和復(fù)合肥生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)，正如我們今年看到的一樣；如果原料價(jià)格上漲，復(fù)合肥價(jià)格根本無法做到同步上漲，生產(chǎn)企業(yè)一旦沒有鎖定原料，就會(huì)獨(dú)自承擔(dān)原料價(jià)格上漲所帶來的損失。因此復(fù)合肥企業(yè)在保證信譽(yù)的情況下，最怕的是原料價(jià)格的上漲，最受益的是原料價(jià)格的下跌。假如原料價(jià)格上漲，復(fù)合肥企業(yè)沒能及時(shí)鎖定一銨的貨源和價(jià)格，就會(huì)給自己造成損失！最壞的情況是下跌，企業(yè)也可以賺取穩(wěn)定的利潤(rùn)!
    在所有的化肥品種中，磷酸一銨是率先陷入了衰退周期的產(chǎn)品。我們有理由相信磷酸一銨有可能是{dy}個(gè)走出衰退周期的化肥產(chǎn)品！