缺席“十二五”規(guī)劃 對(duì)信托并非災(zāi)難性事件

　　因?yàn)槊磕暌匀f(wàn)億元信托資產(chǎn)管理規(guī)模增長(zhǎng)而令全社會(huì)驚詫的信托行業(yè)遭受了一個(gè)不大不小的打擊。金融業(yè)發(fā)展和改革十二五規(guī)劃中沒有提及信托。與此相對(duì)應(yīng)的是，信托行業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模尚不足1萬(wàn)億元時(shí)發(fā)布的十一五規(guī)劃中明確提出：信托投資公司要辦成提供資產(chǎn)管理、財(cái)務(wù)顧問等服務(wù)的專業(yè)化理財(cái)機(jī)構(gòu)。但是當(dāng)信托的行業(yè)規(guī)模達(dá)到6萬(wàn)億元的時(shí)候，令全社會(huì)驚詫的信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模卻不僅沒有帶來(lái)信托行業(yè)在金融體系中地位的提升，與十一五規(guī)劃對(duì)比，反而有一種地位下降的感覺。

　　導(dǎo)致信托缺位十二五規(guī)劃的原因或許會(huì)有很多因素，辯證地看待這個(gè)問題，至少可以看到兩點(diǎn)：其一是，信托行業(yè)的地位和行業(yè)影響力并沒有大到或者是強(qiáng)到讓金融業(yè)發(fā)展和改革規(guī)劃這種國(guó)家層面的文件不能不說(shuō)的程度;其二是，缺位金融業(yè)發(fā)展和改革十二五規(guī)劃對(duì)于信托行業(yè)的發(fā)展并不是災(zāi)難性的事件。

　　信托缺位十二五規(guī)劃可能是很多因素綜合作用的結(jié)果。

　　首先，從行業(yè)規(guī)?？矗衲陜?nèi)信托行業(yè)的信托資產(chǎn)規(guī)模應(yīng)該可以超越保險(xiǎn)，在行業(yè)規(guī)模上成為第二大金融支柱。但是從話語(yǔ)權(quán)上，信托行業(yè)的話語(yǔ)權(quán)與其行業(yè)規(guī)模并不吻合。這一點(diǎn)從監(jiān)管部門的設(shè)置上就可以看出。在銀行、證券、保險(xiǎn)和信托這四大金融支柱組成的中國(guó)整個(gè)金融體系中，監(jiān)管職責(zé)由三會(huì)執(zhí)行。銀行、證券、保險(xiǎn)都有自己獨(dú)立的監(jiān)管部門，而信托則僅僅是銀監(jiān)會(huì)下屬的一個(gè)部門負(fù)責(zé)監(jiān)管。這種監(jiān)管體制就決定了雖然信托名義上屬于四大金融支柱之一，在行業(yè)規(guī)模上也已經(jīng)與四大金融支柱之一名實(shí)相符。但在組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置上，信托的行業(yè)位置還不能與銀行比肩，甚至不如在行業(yè)規(guī)模上小于信托的證券和保險(xiǎn)。

　　其次，從信托自身的情況看，其在整個(gè)金融體系中應(yīng)該發(fā)揮的作用和能夠解決的問題并不清晰。十年前信托法頒布后，信托公司似乎找到了發(fā)展的方向，但是十年中，有關(guān)信托行業(yè)的定位問題一直是行業(yè)內(nèi)討論的焦點(diǎn)。信托公司該向何處去也一直在困繞著信托公司，以至目前很多信托公司都是干一年算一年，沒有中長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃。甚至在行業(yè)內(nèi)有這樣一種觀點(diǎn)：信托公司就是正規(guī)金融體系的補(bǔ)充，是查漏補(bǔ)缺的，所以應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)的變化抓住業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)機(jī)，沒有必要做中長(zhǎng)期的規(guī)劃。實(shí)際上，這也正是目前信托公司缺少明確發(fā)展方向的一個(gè)佐證。雖然目前多數(shù)信托公司明確了財(cái)富管理和資產(chǎn)管理的方向，但對(duì)于這些概念，很多公司還是模糊的，更不用說(shuō)明確相應(yīng)的戰(zhàn)略部署、組織結(jié)構(gòu)、體制機(jī)制和團(tuán)隊(duì)建設(shè)。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，目前6萬(wàn)億元的信托財(cái)產(chǎn)中，近半數(shù)是屬于通道業(yè)務(wù)，信托公司僅僅起到了一個(gè)資金中介的作用。這樣一個(gè)沒有明確的行業(yè)定位，在行業(yè)發(fā)展中沒有明確其在整個(gè)金融體系中可以發(fā)揮什么作用和能夠解決什么問題的行業(yè)，不能成為國(guó)家層面必須關(guān)注的行業(yè)也就是一種必然了。

　　但是辯證地看，信托缺位十二五規(guī)劃或許在未來(lái)五年有利于信托行業(yè)發(fā)展的政策制定上會(huì)有一些影響，但是這也并不能說(shuō)明什么，因?yàn)橐粋€(gè)行業(yè)的發(fā)展需要政策的扶持，但更是由市場(chǎng)決定的。

　　中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)蒲堅(jiān)曾經(jīng)表示，金融業(yè)發(fā)展和改革十二五規(guī)劃提出要進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)利率市場(chǎng)化改革，在這一進(jìn)程中，作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，信托應(yīng)該可以說(shuō)起到了先行先試的作用。因?yàn)樾磐械奶匦?，幾乎是從中?guó){dy}個(gè)信托計(jì)劃開始，中國(guó)的信托公司對(duì)于利率就開始了市場(chǎng)化運(yùn)作。即使到目前，在幾乎所有金融機(jī)構(gòu)中，信托也是對(duì)市場(chǎng)利率最敏感的。目前全國(guó)六十多家信托公司分布在全國(guó)各個(gè)不同地區(qū)，利用信托公司這些年來(lái)對(duì)于利率市場(chǎng)化運(yùn)作過程中總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，可以從中發(fā)現(xiàn)問題，便于未來(lái)利率市場(chǎng)化的全面鋪開。所以在中國(guó)利率市場(chǎng)化的推進(jìn)中，信托的實(shí)踐wq可以說(shuō)為中國(guó)利率市場(chǎng)化改革提供了足夠多的可以借鑒的東西。由此可以看到，在中國(guó)未來(lái)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，信托公司已經(jīng)在實(shí)踐上搶占先機(jī)，這將為未來(lái)信托公司在資金領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)中奠定優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)。目前，以信托、融資租賃等為代表的新金融業(yè)正在崛起，這也正是信托業(yè)未來(lái)發(fā)展重要的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

　　此外，隨著中國(guó)居民收入的增長(zhǎng)，富裕人群不斷增多，財(cái)富管理和資產(chǎn)管理正在成為一個(gè)擁有巨大需求的市場(chǎng)。這個(gè)市場(chǎng)是最有利于信托制度和功能發(fā)揮的一個(gè)市場(chǎng)。與此同時(shí)，伴隨著信托資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，信托理念深入人心，信托作為財(cái)富管理和資產(chǎn)管理的工具越來(lái)越被人們所認(rèn)同，因此巨大的財(cái)富管理和資產(chǎn)管理市場(chǎng)正在成為信托行業(yè)發(fā)展最堅(jiān)實(shí)的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

　　信托缺位十二五規(guī)劃說(shuō)明大并不代表一切，一個(gè)行業(yè)被社會(huì)所認(rèn)識(shí)并認(rèn)可，大僅僅是一個(gè)方面，大的同時(shí)還需強(qiáng)，而信托行業(yè)要做到強(qiáng)，就必須在行業(yè)發(fā)展的實(shí)踐中展示自身在社會(huì)發(fā)展或者是金融體系中獨(dú)特的作用。信托缺位十二五規(guī)劃也并不代表什么。一個(gè)擁有6萬(wàn)億元信托資產(chǎn)的行業(yè)、一個(gè)即將成為第二大金融支柱的行業(yè)，自有其發(fā)展到如此規(guī)模的道理和內(nèi)在規(guī)律，只要這種支持其發(fā)展的道理存在，它就仍然會(huì)發(fā)展。所需要關(guān)注的是：怎么讓它發(fā)展得更好。

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