缺席“十二五”規(guī)劃 對信托并非災難性事件

　　因為每年以萬億元信托資產(chǎn)管理規(guī)模增長而令全社會驚詫的信托行業(yè)遭受了一個不大不小的打擊。金融業(yè)發(fā)展和改革十二五規(guī)劃中沒有提及信托。與此相對應的是，信托行業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模尚不足1萬億元時發(fā)布的十一五規(guī)劃中明確提出：信托投資公司要辦成提供資產(chǎn)管理、財務顧問等服務的專業(yè)化理財機構(gòu)。但是當信托的行業(yè)規(guī)模達到6萬億元的時候，令全社會驚詫的信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模卻不僅沒有帶來信托行業(yè)在金融體系中地位的提升，與十一五規(guī)劃對比，反而有一種地位下降的感覺。

　　導致信托缺位十二五規(guī)劃的原因或許會有很多因素，辯證地看待這個問題，至少可以看到兩點：其一是，信托行業(yè)的地位和行業(yè)影響力并沒有大到或者是強到讓金融業(yè)發(fā)展和改革規(guī)劃這種國家層面的文件不能不說的程度;其二是，缺位金融業(yè)發(fā)展和改革十二五規(guī)劃對于信托行業(yè)的發(fā)展并不是災難性的事件。

　　信托缺位十二五規(guī)劃可能是很多因素綜合作用的結(jié)果。

　　首先，從行業(yè)規(guī)?？矗衲陜?nèi)信托行業(yè)的信托資產(chǎn)規(guī)模應該可以超越保險，在行業(yè)規(guī)模上成為第二大金融支柱。但是從話語權(quán)上，信托行業(yè)的話語權(quán)與其行業(yè)規(guī)模并不吻合。這一點從監(jiān)管部門的設置上就可以看出。在銀行、證券、保險和信托這四大金融支柱組成的中國整個金融體系中，監(jiān)管職責由三會執(zhí)行。銀行、證券、保險都有自己獨立的監(jiān)管部門，而信托則僅僅是銀監(jiān)會下屬的一個部門負責監(jiān)管。這種監(jiān)管體制就決定了雖然信托名義上屬于四大金融支柱之一，在行業(yè)規(guī)模上也已經(jīng)與四大金融支柱之一名實相符。但在組織結(jié)構(gòu)的設置上，信托的行業(yè)位置還不能與銀行比肩，甚至不如在行業(yè)規(guī)模上小于信托的證券和保險。

　　其次，從信托自身的情況看，其在整個金融體系中應該發(fā)揮的作用和能夠解決的問題并不清晰。十年前信托法頒布后，信托公司似乎找到了發(fā)展的方向，但是十年中，有關信托行業(yè)的定位問題一直是行業(yè)內(nèi)討論的焦點。信托公司該向何處去也一直在困繞著信托公司，以至目前很多信托公司都是干一年算一年，沒有中長期的發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃。甚至在行業(yè)內(nèi)有這樣一種觀點：信托公司就是正規(guī)金融體系的補充，是查漏補缺的，所以應該根據(jù)市場的變化抓住業(yè)務發(fā)展時機，沒有必要做中長期的規(guī)劃。實際上，這也正是目前信托公司缺少明確發(fā)展方向的一個佐證。雖然目前多數(shù)信托公司明確了財富管理和資產(chǎn)管理的方向，但對于這些概念，很多公司還是模糊的，更不用說明確相應的戰(zhàn)略部署、組織結(jié)構(gòu)、體制機制和團隊建設。從業(yè)務結(jié)構(gòu)上，目前6萬億元的信托財產(chǎn)中，近半數(shù)是屬于通道業(yè)務，信托公司僅僅起到了一個資金中介的作用。這樣一個沒有明確的行業(yè)定位，在行業(yè)發(fā)展中沒有明確其在整個金融體系中可以發(fā)揮什么作用和能夠解決什么問題的行業(yè)，不能成為國家層面必須關注的行業(yè)也就是一種必然了。

　　但是辯證地看，信托缺位十二五規(guī)劃或許在未來五年有利于信托行業(yè)發(fā)展的政策制定上會有一些影響，但是這也并不能說明什么，因為一個行業(yè)的發(fā)展需要政策的扶持，但更是由市場決定的。

　　中國信托業(yè)協(xié)會會長蒲堅曾經(jīng)表示，金融業(yè)發(fā)展和改革十二五規(guī)劃提出要進一步推動中國利率市場化改革，在這一進程中，作為非銀行金融機構(gòu)，信托應該可以說起到了先行先試的作用。因為信托的特性，幾乎是從中國{dy}個信托計劃開始，中國的信托公司對于利率就開始了市場化運作。即使到目前，在幾乎所有金融機構(gòu)中，信托也是對市場利率最敏感的。目前全國六十多家信托公司分布在全國各個不同地區(qū)，利用信托公司這些年來對于利率市場化運作過程中總結(jié)的經(jīng)驗和教訓，可以從中發(fā)現(xiàn)問題，便于未來利率市場化的全面鋪開。所以在中國利率市場化的推進中，信托的實踐wq可以說為中國利率市場化改革提供了足夠多的可以借鑒的東西。由此可以看到，在中國未來利率市場化的進程中，信托公司已經(jīng)在實踐上搶占先機，這將為未來信托公司在資金領域的競爭中奠定優(yōu)勢基礎。目前，以信托、融資租賃等為代表的新金融業(yè)正在崛起，這也正是信托業(yè)未來發(fā)展重要的市場基礎。

　　此外，隨著中國居民收入的增長，富裕人群不斷增多，財富管理和資產(chǎn)管理正在成為一個擁有巨大需求的市場。這個市場是最有利于信托制度和功能發(fā)揮的一個市場。與此同時，伴隨著信托資產(chǎn)規(guī)模的擴大，信托理念深入人心，信托作為財富管理和資產(chǎn)管理的工具越來越被人們所認同，因此巨大的財富管理和資產(chǎn)管理市場正在成為信托行業(yè)發(fā)展最堅實的市場基礎。

　　信托缺位十二五規(guī)劃說明大并不代表一切，一個行業(yè)被社會所認識并認可，大僅僅是一個方面，大的同時還需強，而信托行業(yè)要做到強，就必須在行業(yè)發(fā)展的實踐中展示自身在社會發(fā)展或者是金融體系中獨特的作用。信托缺位十二五規(guī)劃也并不代表什么。一個擁有6萬億元信托資產(chǎn)的行業(yè)、一個即將成為第二大金融支柱的行業(yè)，自有其發(fā)展到如此規(guī)模的道理和內(nèi)在規(guī)律，只要這種支持其發(fā)展的道理存在，它就仍然會發(fā)展。所需要關注的是：怎么讓它發(fā)展得更好。

　　文章來源：理財論壇 http:///