市場(chǎng)萎靡不振 信托賬戶(hù)市場(chǎng)反應(yīng)平淡

　信托公司可自行開(kāi)立證券賬戶(hù)參與證券交易，或按照市場(chǎng)化原則，自主選擇委托基金公司專(zhuān)戶(hù)理財(cái)、證券公司定向資產(chǎn)管理計(jì)劃參與證券交易。同時(shí)，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理計(jì)劃開(kāi)立和使用證券賬戶(hù)的具體要求和相關(guān)結(jié)算安排也在另一份通知中予以明確。

　　這也是自2009年6月，證監(jiān)會(huì)口頭通知暫停信托公司新開(kāi)證券賬戶(hù)以來(lái)，信托公司開(kāi)立證券賬戶(hù)迎來(lái)正式解禁。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這是信托公司證券投資業(yè)務(wù)的一大利好，然而，由于行情疲軟，截至目前信托公司反應(yīng)較為平淡。

　　“從目前的情況來(lái)看，并沒(méi)有什么明顯的影響?！敝行判磐杏嘘P(guān)人士指出。數(shù)據(jù)顯示，9月份共成立證券投資信托33款，成立規(guī)模僅40.69億元，在當(dāng)月全部產(chǎn)品中占比7.1%。產(chǎn)品的平均預(yù)期nhsyl僅有6.78%，在所有在售產(chǎn)品中收益率排名墊底，而同期的股權(quán)投資類(lèi)產(chǎn)品收益率高達(dá)10.04%。今年前三個(gè)季度成立證券投資信托規(guī)模月均僅30.32億元，9月單月剛超過(guò)40億元的規(guī)模，與市場(chǎng)預(yù)期的增幅相比差距明顯。

　　分析人士指出，就目前的證券市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)萎靡不振，對(duì)一些專(zhuān)業(yè)隊(duì)伍還不成熟的信托公司來(lái)說(shuō)，無(wú)疑不是開(kāi)展業(yè)務(wù)的好時(shí)機(jī)。而就近一個(gè)月的表現(xiàn)來(lái)看，信托公司對(duì)開(kāi)設(shè)證券賬戶(hù)并未表現(xiàn)出較高的熱情。隨著中登公司對(duì)信托公司禁令的解除，這類(lèi)業(yè)務(wù)會(huì)否有較大的反彈還有待觀察。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董新登也指出，放開(kāi)限制為長(zhǎng)期資金入市開(kāi)辟了新的渠道，在為股市培育機(jī)構(gòu)投資者方面是個(gè)新舉動(dòng)。但信托的重新放開(kāi)產(chǎn)品本做一定規(guī)模入市的話(huà)，還有一個(gè)過(guò)程。在目前的經(jīng)濟(jì)狀況下，資金投向股市的話(huà)，肯定不樂(lè)觀。

　　新政顯效要待市場(chǎng)回暖

　　“目前證券市場(chǎng)比較低迷，對(duì)資金的吸引效果仍較為有限，即便是在證券賬戶(hù)解禁的時(shí)候，陽(yáng)光私募的份額也沒(méi)有遭到哄搶?zhuān)孕抡吣壳皝?lái)看影響有限?！睖夏车谌饺耸恐赋觯骸叭绻星榛嘏脑?huà)，這一政策的效果才會(huì)突顯出來(lái)?！?

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年以來(lái)，陽(yáng)光私募行業(yè)的快速發(fā)行使得信托賬戶(hù)的供求出現(xiàn)了嚴(yán)重不平衡，投資顧問(wèn)“一號(hào)難求”的境地進(jìn)一步推高了信托賬戶(hù)的費(fèi)用。不過(guò)，在2010年，由于發(fā)行市場(chǎng)的景氣，即使費(fèi)用較高，只要基金的規(guī)模達(dá)到一定程度，單位份額的信托費(fèi)用仍然相對(duì)較低。進(jìn)入2011年，由于市場(chǎng)整體環(huán)境較差，陽(yáng)光私募產(chǎn)品的募集規(guī)模明顯下降，較高的信托費(fèi)用給本來(lái)就募集規(guī)模不大的私募基金雪上加霜，一些產(chǎn)品最終無(wú)法成立。而今年以來(lái)已有45只非結(jié)構(gòu)化私募基金產(chǎn)品提前終止，原因主要是凈值過(guò)低。

　　上海某信托公司托管部負(fù)責(zé)人指出，近年來(lái)以證券投資業(yè)務(wù)為主打的信托公司，證券業(yè)務(wù)的效益都不太理想?！耙虼艘捕加修D(zhuǎn)型的動(dòng)作，信托公司大可以在行情回暖之后再著重開(kāi)發(fā)證券業(yè)務(wù)的產(chǎn)品線，目前賬戶(hù)放開(kāi)帶來(lái)的公平參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、拓寬產(chǎn)品線的效果僅存于理論之中，但不否認(rèn)中長(zhǎng)期將是一個(gè)很大的利好?！?

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