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筆者認(rèn)為，雖然歐佩克此舉意在刺激低迷的國際油價(jià)回暖，但減產(chǎn)利多很難實(shí)現(xiàn)預(yù)期效果。一方面，此次歐佩克產(chǎn)油國減產(chǎn)幅度較低，僅為全球產(chǎn)量的1%左右，而各國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力不足，原油需求增加緩慢，較難從根本上改變油市供給過剩的基本現(xiàn)狀；另一方面，美國頁巖油將重獲發(fā)展機(jī)遇，除了美國當(dāng)選總統(tǒng)_表示會(huì)放寬對美國_開采的限制之外，由于歐佩克減產(chǎn)主動(dòng)讓出的市場份額和苦心營造的價(jià)格上漲趨勢，也會(huì)助推頁巖油產(chǎn)量迅猛回升。

　　可以看到，此前國際油價(jià)的小幅回暖已經(jīng)使頁巖油鉆井?dāng)?shù)呈現(xiàn)增長勢頭。截至12月2日當(dāng)周，美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)增加3座至477座，為1月以來新高。在過去25周內(nèi)，該國石油活躍鉆井?dāng)?shù)已經(jīng)累計(jì)增加了155座，一旦油價(jià)持續(xù)回暖，則會(huì)使頁巖油增產(chǎn)幅度快速提高，從而在很大程度上抵消歐佩克減產(chǎn)帶來的利多效應(yīng)。況且當(dāng)下美國頁巖油生產(chǎn)成本已經(jīng)較2014年水平縮減了近一半，具備更強(qiáng)的生存能力，如果更多的美國頁巖油進(jìn)入市場，這無疑將對油市供需關(guān)系帶來新的沖擊。

　　整體來看，歐佩克產(chǎn)油國雖達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，令油價(jià)受益迎來上漲，但筆者認(rèn)為這僅僅反映了表象利多，而深層利空隱患已經(jīng)醞釀形成，因?yàn)闇p產(chǎn)也會(huì)帶來頁巖油產(chǎn)量的快速回升，進(jìn)而限制油價(jià)后期的上漲空間。