塑料期貨自去年見(jiàn)底反彈以來(lái),表現(xiàn)異常搶眼,據(jù)華盛通pvc顆粒http:///調(diào)查截至3月21日,塑料主力1605合約{zg}反彈幅度已達(dá)42.56%,成為當(dāng)前期貨市場(chǎng)中不折不扣的明星品種。然而,隨著近期期價(jià)持續(xù)創(chuàng)出反彈新高以及資金的大幅進(jìn)出,塑料期價(jià)相對(duì)高位回落風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積。
上周,福建聯(lián)合以及獨(dú)山子石化大乙烯裝置因意外故障停車(chē),對(duì)行情有較大的提振,但zm這兩套裝置均陸續(xù)重啟,后期有中韓石化、神華包頭、鎮(zhèn)海煉化以及燕山石化等累計(jì)184萬(wàn)噸PE產(chǎn)能停車(chē)檢修,檢修時(shí)間均在一個(gè)半月左右,影響二季度PE產(chǎn)量20萬(wàn)噸以上。此外,神華新疆 以及中煤蒙大兩套新建的62萬(wàn)噸煤制PE裝置計(jì)劃在4—5月份投產(chǎn),若如期投產(chǎn),可在二季度形成7萬(wàn)噸左右的供給補(bǔ)充。不過(guò),國(guó)內(nèi)整體供應(yīng)仍將減少13萬(wàn)噸。
二季度塑料供應(yīng)面壓力不大,但LLDPE與HDPE、LDPE的價(jià)差處于階段性高位水平,這說(shuō)明LLDPE相 對(duì)同屬于聚乙烯下游品種的HDPE和LDPE已沒(méi)有估值優(yōu)勢(shì),后期LLDPE向上拓展空間的阻力會(huì)越來(lái)越大。從基差的角度來(lái)看,近期塑料期貨在相對(duì)高位上 躥下跳,對(duì)應(yīng)現(xiàn)貨的升水幅度高低不一,后期隨著主力1605合約繼續(xù)上攻,其面臨的實(shí)盤(pán)交割壓力也會(huì)逐漸加大。
華盛通pvc顆粒從總體來(lái)看,在基本面好轉(zhuǎn)的背景下,塑料期貨上漲突出,但隨著期價(jià)逐步走高,其自身估值優(yōu)勢(shì)正在喪失,且期價(jià)在相對(duì)高位面臨的獲利盤(pán)回吐以及實(shí)盤(pán)交割壓力也在與日劇增,因此追高需謹(jǐn)慎。