2016年，全球鋁價(jià)邁入上升通道，價(jià)位已回歸至去年中期水平，然而對(duì)于鋁價(jià)的未來走向，絕大多數(shù)的市場(chǎng)參與者心里并沒有底。在國(guó)內(nèi)鋁價(jià)上沖無力、下行支撐背景下，未來鋁價(jià)到底如何演繹?未來鋁市供需結(jié)構(gòu)有何變化?
　　
　　觀點(diǎn)一：氧化鋁行業(yè)集中度上升年初規(guī)模減產(chǎn)推升價(jià)格
　　
　　根據(jù)“在有資源保障地區(qū)適度發(fā)展氧化鋁?！涌觳季终{(diào)整，鼓勵(lì)企業(yè)重組，促進(jìn)煤(水)電鋁加工產(chǎn)業(yè)融合……”等發(fā)展基本原則指導(dǎo)，我國(guó)氧化鋁行業(yè)集中度進(jìn)一步上升，前sd氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模占比全國(guó)氧化鋁總產(chǎn)能已超過80%、接近90%，其中行業(yè)巨頭主要集中在中鋁、魏橋、信發(fā)、云鋁、錦江等集團(tuán)公司。
　　
　　在氧化鋁行業(yè)集中度提升的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)布局及組織結(jié)構(gòu)也得到一定程度的優(yōu)化，而且可以“集中力量辦大事”，其中“2015年底至2016年初國(guó)內(nèi)氧化鋁行業(yè)大面積減產(chǎn)”便是代表之一。受利于國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)集中采取減產(chǎn)措施，減產(chǎn)體量近千萬噸，直接使得氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)由供應(yīng)過剩轉(zhuǎn)向供不應(yīng)求，從而刺激氧化鋁價(jià)格直線上漲，氧化鋁企業(yè)從全行業(yè)虧損轉(zhuǎn)向盈利超六成以上。
　　
　　觀點(diǎn)二：下半年氧化鋁價(jià)格或先跌后漲全年供需或由過剩轉(zhuǎn)缺
　　
　　截至8月初，國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格{zd1}水平已回落至1660元~1700元/噸，伴隨著多數(shù)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)庫存水平回歸低位，氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)漸趨堅(jiān)挺，使得氧化鋁下行風(fēng)險(xiǎn)減弱，期氧化鋁價(jià)格運(yùn)行趨于平穩(wěn)。綜合多家業(yè)內(nèi)人士觀點(diǎn)，氧化鋁筑底反彈機(jī)會(huì)尚未到來，三季度價(jià)格仍有下行風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于下半年氧化鋁價(jià)格或先跌后漲，大家基本達(dá)成共識(shí)。
　　
　　下半年氧化鋁價(jià)格或先跌后漲的判斷依據(jù)好壞參半。利好方面，隨著氧化鋁價(jià)格不斷觸及底線，氧化鋁成本支撐作用將顯現(xiàn)。自第二季度開始，國(guó)內(nèi)能源成本大幅上漲，堿及鋁土礦采購成本也在上升，在其他成本忽略不計(jì)的情況下，氧化鋁生產(chǎn)成本較去年第四季度增長(zhǎng)明顯。電解鋁盈利刺激鋁冶煉廠增復(fù)產(chǎn)意愿上升，有望帶動(dòng)氧化鋁需求增加。據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至7月份，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能3305.6萬噸，虧損產(chǎn)能115.5萬噸，虧損產(chǎn)能占比3.49%。電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能增加必將帶動(dòng)氧化鋁需求量上升，而在國(guó)產(chǎn)氧化鋁增擴(kuò)產(chǎn)有限及進(jìn)口氧化鋁增量有限情況下，氧化鋁價(jià)格存在反彈需求。
　　
　　利空方面，氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)對(duì)鋁冶煉廠及貿(mào)易商的依賴性上升，由于近幾年受困于鋼鐵、煤炭、玻璃等行業(yè)化解產(chǎn)能，非鋁行業(yè)發(fā)展并不穩(wěn)定，部分小型氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)直接對(duì)接鋁冶煉廠，使得在供大于求時(shí)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格受制于下游。環(huán)保督察對(duì)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)影響不大，且低價(jià)之下，氧化鋁行業(yè)規(guī)模減產(chǎn)預(yù)期不強(qiáng)。自7月中旬，8個(gè)中央環(huán)境保護(hù)督察組陸續(xù)進(jìn)駐內(nèi)蒙古、寧夏、黑龍江、河南、江蘇、江西、廣西及云南，其中涉及氧化鋁的省份有4個(gè)。通過調(diào)研反饋，氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)的氧化鋁產(chǎn)量未受到影響。其中，云南氧化鋁企業(yè)無影響;內(nèi)蒙古氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)無影響，僅內(nèi)蒙古鄂爾多斯鋁業(yè)20萬噸氧化鋁產(chǎn)出時(shí)間不確定性增加;廣西氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)基無影響，僅廣西信發(fā)石灰廠停產(chǎn);河南氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)多無影響，僅河南開曼鋁業(yè)焙燒由煤氣改為天然氣。另外，截至目前，除了中鋁山東減量不減能之外，尚無其他氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)對(duì)外宣稱或?qū)⒉扇p停產(chǎn)措施。
　　
　　單純考慮年內(nèi)產(chǎn)銷，從上下游供需及進(jìn)出口綜合核算來看，預(yù)計(jì)2016年氧化鋁將出現(xiàn)缺少，缺口可能近100萬噸。
　　
　　觀點(diǎn)三：行業(yè)發(fā)展凸顯集團(tuán)化山西氧化鋁發(fā)展綜合能力突出
　　
　　無論是順應(yīng)國(guó)家行業(yè)政策指導(dǎo)，還是符合市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律，不可否認(rèn)的是氧化鋁產(chǎn)能集中度在不斷的提高，大型鋁行業(yè)巨頭對(duì)行業(yè)的掌控能力愈來愈強(qiáng)，市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)使得氧化鋁行業(yè)發(fā)展集團(tuán)化日漸凸顯。而且，國(guó)家方面對(duì)國(guó)有企業(yè)改革、混合所有制改革、企業(yè)兼并重組的推進(jìn)也在加速氧化鋁行業(yè)企業(yè)的整合發(fā)展，尤其是在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革之下。比如，山西同德鋁業(yè)及山西兆豐鋁業(yè)氧化鋁被信發(fā)集團(tuán)收購;河南三門峽義翔鋁業(yè)被錦江集團(tuán)托管;魯北集團(tuán)和錦江集團(tuán)混合所有制后，魯北化工或?qū)⒂慑\江集團(tuán)管理等。
　　
　　從長(zhǎng)期發(fā)展來看，氧化鋁行業(yè)擴(kuò)張腳步并未停止。雖然當(dāng)前全球鋁行業(yè)持續(xù)低迷，但是人們對(duì)鋁的發(fā)展前景還是比較樂觀的，“以鋁代銅”在電線電纜方面的應(yīng)用、“以鋁代鋼”在汽車材料中的應(yīng)用、新型鋁制品的產(chǎn)生及應(yīng)用等發(fā)展前景對(duì)鋁消費(fèi)具有很強(qiáng)的帶動(dòng)作用，從而支撐電解鋁行業(yè)發(fā)展，間接增加對(duì)鋁用原料的需求。
　　
　　從氧化鋁區(qū)域擴(kuò)張發(fā)展優(yōu)劣勢(shì)分析，山西省氧化鋁綜合發(fā)展優(yōu)勢(shì)突出。山西省作為能源資源大省，在能源利用及鋁土礦供應(yīng)方面具有很強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)山西當(dāng)?shù)丶爸苓吺》輭A廠眾多，原料采購非常便利，因此，山西具有非常的擴(kuò)建優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然，事物都有兩面，有優(yōu)勢(shì)，就會(huì)有劣勢(shì)，綜合來看，雖然山西省氧化鋁規(guī)模愈來愈大，但是其當(dāng)?shù)仉娊怃X規(guī)模卻并不起眼，氧化鋁就地消化能力非常弱，銷售渠道基本依賴于西北電解鋁企業(yè)，因此，在氧化鋁議價(jià)方面，山西氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)比較容易受下游鋁冶煉廠掣肘。