造紙行業(yè)景氣高點已現(xiàn),內(nèi)部分化不可避免。造紙行業(yè)2010年業(yè)績同比雖然大幅增長,但景氣高點已現(xiàn)(09年4季度毛利水平已恢復(fù)至歷史較高水平,10年2季度是高點)。依據(jù)是下半年整體經(jīng)濟(jì)增速將減緩,更主要的原因是許多紙種的供給增加迅速。由于造紙行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)性強,技術(shù)進(jìn)步巨大,產(chǎn)能過剩是主要特征。因此今后幾年行業(yè)集中度會大幅提高,優(yōu)勢公司仍將迅速發(fā)展,中小紙企生存日趨艱難。