最近化肥行業(yè)籠罩著一片唱衰之音，正應(yīng)了一句在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期常被人提起的一句話：沒有消息就是好消息。有觀點(diǎn)稱，化肥行業(yè)將進(jìn)入冬天。化肥行業(yè)在1998年和2008年經(jīng)歷了兩次較大的危機(jī)，每一次在短暫的低迷后，行業(yè)又會(huì)重新迸發(fā)出活力。這一次將如何？
    甲方 持續(xù)衰退難避免
    今春以來，化肥行業(yè)低迷的態(tài)勢(shì)一直未見逆轉(zhuǎn)，這一波低谷預(yù)計(jì)將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。
    根本原因在于，1998年和2008年屬于外源性危機(jī)，強(qiáng)勁的中國(guó)經(jīng)濟(jì)和行業(yè)自身的發(fā)展慣性足以將危機(jī)沖擊降至{zd1}，而這一輪危機(jī)是內(nèi)生性的。影響危機(jī)強(qiáng)度和周期的兩個(gè)主要因素是：宏觀經(jīng)濟(jì)放緩和化肥產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。
    一是宏觀經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入較長(zhǎng)周期的低速增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整新階段。從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，預(yù)計(jì)二季度GDP將進(jìn)一步降至7.5%，相應(yīng)中國(guó)GDP實(shí)際增速4個(gè)季度移動(dòng)平均值將首次出現(xiàn)連續(xù)11個(gè)季度回落的局面。更重要的是，注重質(zhì)量、放慢速度已經(jīng)成為政府長(zhǎng)期調(diào)控的目標(biāo)。有學(xué)者預(yù)計(jì)在“十二五”和“十三五”時(shí)期，GDP潛在增長(zhǎng)率將分別降低為7.2%和6.1% ?；市袠I(yè)高速增長(zhǎng)的局面不會(huì)重現(xiàn)。
    二是行業(yè)將經(jīng)歷較長(zhǎng)周期的去產(chǎn)能化過程。目前，化肥行業(yè)供大于求的態(tài)勢(shì)已經(jīng)較為嚴(yán)峻，氮肥磷肥毋庸多言，即便是依賴進(jìn)口的鉀肥也深受其累。前段時(shí)間有消息稱，在西北鉀肥生產(chǎn)地，往年車皮極度緊張的局面已不復(fù)存在，有人驚呼“這種情況簡(jiǎn)直是空前的”。當(dāng)前， 在外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境日趨嚴(yán)苛和下游肥料需求持續(xù)不振的情形下，行業(yè)的去產(chǎn)能化將不可避免，這將是一場(chǎng)殘酷的淘汰賽，最終必有一批企業(yè)出局。
    乙方 拐點(diǎn)將至不必慌
    今年毫無疑問是化肥行業(yè)的“小年”，但這并不意味著我們就此進(jìn)入了長(zhǎng)期的衰落，而是恰恰相反，每一次短暫的回落都會(huì)帶來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和調(diào)整，并預(yù)示著新一輪繁榮的到來。從這個(gè)意義上而言，這一波低谷是拐點(diǎn)，而不大可能是長(zhǎng)期的衰退。
    首先，從化肥行業(yè)的各個(gè)子行業(yè)分析，情況并沒有想象中糟糕。一是以尿素為代表的氮肥行業(yè)在今春價(jià)格頹靡的情勢(shì)下整體運(yùn)行保持穩(wěn)定，特別是煤頭尿素整體盈利仍較可觀，這主要得益于煤頭企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和多元化發(fā)展；二是磷肥行業(yè)雖然行情清淡，但從中長(zhǎng)期來看，隨著高品位磷礦石稀缺性凸顯和行業(yè)集中度大幅提升，行業(yè)將步入健康發(fā)展的軌道；三是基于中國(guó)鉀資源短缺，以及全球農(nóng)業(yè)大國(guó)對(duì)鉀肥的需求仍將強(qiáng)勁，鉀肥前景仍然看好。
    其次，化肥行業(yè){zd0}的特殊性在于其是支農(nóng)產(chǎn)業(yè)，而農(nóng)業(yè)一直是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的短板和洼地，尤其是在目前中國(guó)三大主糧進(jìn)口量逐年攀升的背景下，未來化肥需求仍將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。因此，化肥行業(yè)有波動(dòng)，但絕不會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)周期的低谷。
    {zh1}，行業(yè)的冬天并不代表企業(yè)的冬天?？梢灶A(yù)料的是，在這一輪低潮中，一些實(shí)力不濟(jì)、管理不善的企業(yè)會(huì)倒下去，但這也給我們?cè)谖C(jī)過后進(jìn)行兼并重組和資源整合提供了契機(jī)。