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尿素行情整體暫穩(wěn),企業(yè)銷售壓力較大,夏季用肥市場有一定需求,但市場無任何利好消息支撐,也造成了近期國內(nèi)尿素市場價格不斷下跌的趨勢,近期國內(nèi)煤價不斷的下滑,給后期尿素的價格帶來了進(jìn)一步的下浮的空間,印度5月25日宣布將在6月3日截標(biāo){zx1}一輪的不定量尿素的標(biāo)購,抑制或減緩一下不斷下滑的尿素價格,等待標(biāo)購的{zx1}消息;據(jù)悉一季度末國內(nèi)一銨庫存達(dá)75萬噸,同比大增61%,目前市場55%粉主流報價在2050-2100元/噸;國內(nèi)磷酸二銨市場平穩(wěn)推進(jìn),近期二銨生產(chǎn)廠家多以集港為主,以64%含量的二銨居多,西南及華中地區(qū)二銨裝置平均開工6-7成,今年國際市場磷銨價格相對于去年來說整體在下行,跌幅有50-60美元/噸,國際主流價格也基本定位在500美元/噸FOB,印度二銨合同價在510-520美元/噸CFR,印度市場需求萎縮及沙特產(chǎn)能擴(kuò)張,磷肥出口不容樂觀。國內(nèi)復(fù)合肥市場旺季短暫,僅僅幾天的采購期馬上結(jié)束。高氮肥28-6-6、30-5-5主流在2080-2200元/噸,下游經(jīng)銷商采購基本結(jié)束,部分復(fù)合肥廠家高氮肥開始降價,幅度在50元左右。
化肥價格變動情況:氮肥:華魯恒升尿素下跌0.53%,魯西化工尿素下跌1.44%;磷肥:湖北宜化MAP下跌5.41%;鉀肥:鹽湖股份氯化鉀持平。
原材料價格變動情況:天然氣:NYMEX天然氣下跌1.97%;煤炭:晉城無煙煤下跌2.56%;磷礦石:湖北宜化磷礦石持平;硫磺:齊魯石化硫磺(固)持平。
投資觀點(diǎn):全球化肥需求增速穩(wěn)定,但供給增速受北美和中東地區(qū)擴(kuò)產(chǎn)影響將提升。目前全球化肥產(chǎn)品價格低迷,主要消費(fèi)國印度下調(diào)今明年磷肥和鉀肥補(bǔ)貼將進(jìn)一步打擊化肥需求。我們認(rèn)為化肥板塊整體投資機(jī)會較為平淡,可關(guān)注氮磷肥需求的季節(jié)性上升及銷售和技術(shù)能力較強(qiáng)的復(fù)合肥龍頭。
風(fēng)險提示:原材料價格大幅上漲、化肥政策調(diào)整、出口低于預(yù)期等。
