經(jīng)濟(jì)規(guī)律解析（冀衡老白干）

一、樓市價(jià)格與利率

1990年受聯(lián)匯制度影響，香港金管局宣布減息，1990年起香港進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代，引致香港樓價(jià)狂升；1994年美國(guó)大幅加息令香港重返正利率，本港樓價(jià)曾回落20％，但墨西哥危機(jī)爆發(fā)美元又再減息，1995年香港重返負(fù)利率日子，樓價(jià)又再狂升。

黃金也是這樣。例如1980年起美元利率高于CPI升幅，引發(fā)黃金熊市；2001年「九一一」事件后美元重返負(fù)利率時(shí)代，令黃金牛市重臨

分析：利率為正，存款就可以保值和增值，所以存款多，資金投入樓市的少，樓市就回落；相反，當(dāng)利率為負(fù)時(shí)，存款就是在貶值，存款少了，更多的資金進(jìn)入到樓市去保值和增值，所以樓市就火暴，就上升。所以，國(guó)家要控制樓市，很簡(jiǎn)單，只要實(shí)行正利率就可以。

二、世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入平衡期

一是進(jìn)出口的平衡期。西方國(guó)家正在增加出口而抑制進(jìn)口。二是資源價(jià)格的平衡期。

評(píng)論：隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的減速，包括出口和建設(shè)的減速，對(duì)資源的需求將會(huì)減少，從而引發(fā)世界上資源供應(yīng)的過(guò)剩，導(dǎo)致資源價(jià)格的走低。

三、中國(guó)和印度的崛起是“補(bǔ)漲”

十九世紀(jì)是歐洲的，二十世紀(jì)是美國(guó)的，二十一世紀(jì)是東方的。此乃盛衰循環(huán)，沒(méi)有什么特別。

1900年是歐洲全盛期，內(nèi)部矛盾激化成兩場(chǎng)世界大戰(zhàn)，地位從此被美國(guó)取代。2000年是美國(guó)全盛期，其后房利美、房貸美、通用汽車(chē)、雷曼事件、AIG事件……整個(gè)美國(guó)根基被動(dòng)搖了。

評(píng)論：就象股票的上漲一樣，不同類(lèi)型、不同企業(yè)的股票，不會(huì)步伐整齊的上漲，總是有先漲的，當(dāng)這些先漲的漲過(guò)去后，沒(méi)有上漲的股票就顯得價(jià)位低廉了，就有上漲的可能和要求，就會(huì)在后面的機(jī)會(huì)中上漲，這就是補(bǔ)漲。世界也是一樣，發(fā)展是不同步的，有的先發(fā)展，有的后發(fā)展。當(dāng)一個(gè)國(guó)家遲遲沒(méi)有發(fā)展，差距比較大時(shí)，他給其他國(guó)家打工都可以了，都得進(jìn)步了。這就是被動(dòng)發(fā)展，也是補(bǔ)漲。

四、正確把握好投資的機(jī)會(huì)

投資市場(chǎng)從來(lái)沒(méi)有合理價(jià)，只有跟紅頂白。以黃金為例，慘淡之時(shí)252美元亦沒(méi)人要，狂熱之時(shí)1500美元以上仍有人搶?zhuān)幌愀蹣莾r(jià)慘淡之時(shí)400元一呎沒(méi)人要，狂熱之時(shí)12000元一呎仍有人爭(zhēng)。

至于股份一旦下跌，跌幅可以由{zg}價(jià)回落90％或以上，上升時(shí)又隨時(shí)可上升10倍！

上述情況是資金流造成。一如流水，平?？赡苓B碎石亦沖不走，一旦山洪暴發(fā)，幾十噸重的巨石亦可沖走。觀察資金流可用動(dòng)力指數(shù)；

市價(jià)可以是每股資產(chǎn)凈值10倍，亦可以是每股資產(chǎn)凈值四分一甚至更低。換言之股價(jià)升降同每股資產(chǎn)凈值關(guān)系不大，而是由大趨勢(shì)所主導(dǎo)，許多時(shí)與政治有關(guān)。如佛家所說(shuō)：一切「果」皆由「因」造成，明白個(gè)中原因便可預(yù)知結(jié)果。

五、家庭理財(cái)守則

家庭收入愈低、愈少進(jìn)行理財(cái)；收入愈高、愈傾向進(jìn)行投資理財(cái)。其次是隨著年齡增加、加入投資理財(cái)者愈多。

理財(cái)守則：一、你能否每天花30分鐘研究個(gè)別股份分析上，而不做任何投資；二、每年只買(mǎi)賣(mài)個(gè)別股份兩到三次；三、只投資低負(fù)債及高回報(bào)率公司；四、不時(shí)不食，股票合理P/E是15到20倍，高出此水平除非有特別原因，不然少沾手。

六、投資并不容易

對(duì)懂得投資理財(cái)?shù)募彝ザ裕鎸?duì)如今的通脹環(huán)境，問(wèn)題是找出這次到底是黃金漲得快、樓市漲得快、還是股票漲得快（過(guò)去十年的大贏家是揸金者）？但對(duì)不懂理財(cái)或者沒(méi)有資金進(jìn)行理財(cái)的家庭而言，面對(duì)的卻是物價(jià)上升、租金上升、生活水平下降，上述亦是形成社會(huì)上貧富差距拉闊的理由。

隨著近年理財(cái)知識(shí)漸普及，反令投資成功機(jī)會(huì)率遞減，因?yàn)槿魏紊鐣?huì)皆逃不出20／80鐵律（因?yàn)樯鐣?huì)財(cái)富不會(huì)因?yàn)楦嗳送顿Y而增加，只在于如何分配，結(jié)果永遠(yuǎn)只有20％是成功投資者）。許多人只會(huì)計(jì)算短期賺多少，忘記1997年后樓價(jià)曾跌多少、2000年起科網(wǎng)股跌多少、2007年10月起股市一度跌多少。所以理財(cái)要算總帳。

    七、投資要判斷大趨勢(shì)

    任何投資長(zhǎng)期持有皆不切實(shí)際，投資已變成何時(shí)的游戲。當(dāng)趨勢(shì)形成時(shí)加入、當(dāng)趨勢(shì)結(jié)束后退出，說(shuō)來(lái)容易做到難。根據(jù)太極圖象，任何趨勢(shì)皆有時(shí)盡，沒(méi)有永遠(yuǎn)的繁榮，亦沒(méi)有永遠(yuǎn)的衰退。

1999 年至2001年的金價(jià)上升是潛龍勿用，2002年至2007年是見(jiàn)龍?jiān)谔铮?/FONT>2008年到2010年是飛龍?jiān)谔欤?/FONT>2011年進(jìn)入亢龍有悔，是否見(jiàn)頂則沒(méi)有人事先知道；不過(guò)，當(dāng)醒目資金如索羅斯等都退出，便是必須留意的時(shí)候，明者遠(yuǎn)見(jiàn)于未萌、智者避危于未形。在事物未萌芽之前，明者已見(jiàn)到，在大趨勢(shì)形態(tài)未改變之前，智者已先離開(kāi)。