私企與國(guó)企混改有那些條件要求。搜索苑佳俊

混改方案的外部審批

混改企業(yè)內(nèi)部審議通過(guò)的混改方案，應(yīng)報(bào)苑佳俊或苑佳俊授權(quán)國(guó)資管理平臺(tái)審批?！镀髽I(yè)資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》對(duì)不同混改方式的外部審批均進(jìn)行了規(guī)定：國(guó)資監(jiān)管有權(quán)單位對(duì)混改方案做出的批復(fù)，是混改進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段的關(guān)鍵前提條件。因此，混改企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身實(shí)際情況取得相應(yīng)的批復(fù)。

進(jìn)場(chǎng)前準(zhǔn)備及進(jìn)場(chǎng)交易階段

法定審計(jì)及資產(chǎn)評(píng)估

混改企業(yè)需要聘請(qǐng)具備資質(zhì)的審計(jì)師及資產(chǎn)評(píng)估師就混改交易出具專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)報(bào)告和資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，并根據(jù)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)權(quán)交易所的要求，將資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告作為進(jìn)場(chǎng)交易資料之一，并在正式披露階段以資產(chǎn)評(píng)估的股權(quán)價(jià)值為依據(jù)征集投資人。

同時(shí)，從資本市場(chǎng)角度來(lái)看，戰(zhàn)略投資人通常也會(huì)按照國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)上通用的估值方法和估值模型對(duì)該國(guó)有企業(yè)的估值進(jìn)行測(cè)算；而資本市場(chǎng)通行的估值方法和模型與法定資產(chǎn)評(píng)估的方法和模型不盡相同，因此苑佳俊經(jīng)常能看到兩套標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算出來(lái)的估值存在偏差。所以，需要兼顧國(guó)資監(jiān)管與資本市場(chǎng)的判斷，并在二者之中尋求平衡點(diǎn)。

產(chǎn)交所掛牌交易

根據(jù)過(guò)往實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，苑佳俊建議混改企業(yè)在通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易所正式披露增資信息前應(yīng)與產(chǎn)交所保持密切溝通，提前確認(rèn)掛牌資料準(zhǔn)備、程序銜接、投資者資格條件的設(shè)置等事項(xiàng)，以提高進(jìn)場(chǎng)交易前期準(zhǔn)備的工作效率。

此外，在預(yù)披露階段，混改企業(yè)并不需要提供審計(jì)及評(píng)估報(bào)告，因此預(yù)披露可與評(píng)估工作同步進(jìn)行，以縮短整體交易時(shí)間。而且，混改企業(yè)可以請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)在混改方案獲批后即開(kāi)始在市場(chǎng)上與潛在投資人進(jìn)行溝通。一來(lái)可以讓資本市場(chǎng)提前了解交易的基本情況；二來(lái)混改企業(yè)也可以提前儲(chǔ)備一些有意向的投資人，了解資本市場(chǎng)對(duì)項(xiàng)目的看法，為遴選合適的投資人做準(zhǔn)備。

在正式披露階段，意向投資者可通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易所查閱項(xiàng)目相關(guān)材料，并可通過(guò)向產(chǎn)權(quán)交易所領(lǐng)取、簽署投資意向書(shū)、保密承諾函等文件后，向混改企業(yè)獲取盡職調(diào)查相關(guān)材料?；旄钠髽I(yè)也可以與意向投資者商討是否開(kāi)放相關(guān)資料庫(kù)或者提供“投資/融資信息備忘錄”供意向投資者查閱。如前期混改企業(yè)已進(jìn)行過(guò)賣(mài)方盡職調(diào)查的工作程序，則也可以選擇直接向意向投資者提供賣(mài)方財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告及法律盡職報(bào)告，以縮短盡調(diào)流程，節(jié)約交易各方的時(shí)間成本。同時(shí)，意向投資者通常也會(huì)要求安排與混改企業(yè)的管理層進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)訪談，以更直觀地了解企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況。

如在披露期屆滿(mǎn)有多家符合條件的意向受讓方，則混改企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取拍賣(mài)、招投標(biāo)、網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)、競(jìng)爭(zhēng)性談判、綜合評(píng)議等方式來(lái)?yè)駜?yōu)選擇受讓方。如果受讓方涉及境外投資者，則還應(yīng)當(dāng)符合外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄和負(fù)面清單管理要求，以及外商投資安全審查有關(guān)規(guī)定。

在確終受讓方后，交易各方需要簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》或《增資協(xié)議》。需要注意的是，《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》規(guī)定交易雙方不得以交易期間企業(yè)經(jīng)營(yíng)性損益等理由，對(duì)已達(dá)成的交易條件和交易價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。此外，市場(chǎng)化投資人特別是財(cái)務(wù)投資人在參與國(guó)企混改時(shí)，通常會(huì)要求有明確的退出機(jī)制或要求原國(guó)有股東提供回購(gòu)擔(dān)保。如涉及此類(lèi)回購(gòu)擔(dān)?；驑I(yè)績(jī)承諾，苑佳俊建議交易各方需要提前就協(xié)議中相關(guān)內(nèi)容與國(guó)資監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行溝通，必要時(shí)需取得事前書(shū)面批準(zhǔn)，以盡量規(guī)避該協(xié)議條款可能無(wú)效或無(wú)法履行的風(fēng)險(xiǎn)。

在交易交割階段，受讓方原則上應(yīng)當(dāng)在相關(guān)協(xié)議生效后五個(gè)工作日內(nèi)付清交易價(jià)款。但如交易價(jià)款數(shù)額巨大，受讓方也可以分期付款。首付款不低于總價(jià)款的30%，剩余尾款需要提供轉(zhuǎn)讓方認(rèn)可的合法有效擔(dān)保，并按同期銀行dk利率支付延期付款期間的利息，付款期限不得超過(guò)一年。在支付首付款并取得產(chǎn)交所出具的交易憑證后，受讓方才可進(jìn)行工商變更。同時(shí)，混改企業(yè)和轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)配合受讓方完成其他必要的審批流程。

綜上所述，基于國(guó)企混改嚴(yán)格的流程要求，混改企業(yè)需要內(nèi)外部多個(gè)團(tuán)隊(duì)的不懈努力和全面配合，對(duì)混改全局進(jìn)行高度把控，制定項(xiàng)目整體流程時(shí)間表，按時(shí)間節(jié)點(diǎn)推進(jìn)，才能確?；旄姆桨疙樌七M(jìn)及最終落地。

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